Zegna en croissance organique de 1,1% en 2025, malgré un marché du luxe sous pression

Ces résultats illustrent une résistance solide du groupe face à la volatilité des marchés et à la tendance aux achats prudents par les consommateurs du luxe. Le quatrième trimestre illustre bien cette dynamique: les revenus ont atteint 591 millions d’euros, avec une croissance organique de +4,6% par rapport à 2024, portée majoritairement par les ventes en direct au consommateur et par les performances positives des marchés américain et de la zone EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique). En Chine, en revanche, le chiffre d’affaires organique baisse de 10%.

«Dans un environnement instable, nous avançons avec discipline et des priorités bien définies, en nous appuyant sur les valeurs de notre héritage unique, façonné au fil des générations.», s’est exprimé Ermenegildo «Gildo» Zegna, président exécutif du groupe, dans un communiqué.

Sur l’ensemble de l’année, cette dynamique s’explique par une stratégie de redistribution des canaux de vente: le groupe a significativement renforcé sa présence en vente directe, qui représente aujourd’hui une part très importante du chiffre d’affaires (environ 82% des ventes, toutes marques confondues), alors que les ventes en gros diminuent (-12,9%, dont -11,6% en organique). Zegna affiche ainsi sa volonté de renforcer le contrôle de l’expérience client et de la marque.

Au niveau des marques composant le groupe italien, Zegna reste le moteur principal, enregistrant une croissance organique de ses ventes de +7,4% au quatrième trimestre 2025 et un chiffre d’affaires comptabilisé à 362 millions d’euros, alors que Tom Ford Fashion affiche une progression plus modérée: +1,5% sur la même période. Thom Browne, l’autre griffe du portefeuille, montre également une faible croissance de 1,4%.

Le groupe prévoit d’améliorer encore ses marges en 2026 via des ajustements de prix ciblés et l’expansion de son réseau de boutiques. Ce repositionnement stratégique s’inscrit dans une vision à long terme: dans un secteur du luxe où la croissance pure a tendance à se normaliser, la mise en avant de l’exclusivité, de la relation client directe et du service sur mesure constitue aujourd’hui l’un des leviers principaux de différenciation.

Pour l’heure, le groupe Ermenegildo Zegna, aux côtés de neuf autres membres dont Chanel et LVMH, est engagé dans la procédure de faillite du grand magasin Saks Global, annoncée le 13 janvier dernier. Ce comité s’exprime au nom de tous les créanciers subordonnés, pour un total de 712 millions de dollars de créances non garantis détenues par les trente principaux créanciers.