Business

Kering accélère sa verticalisation joaillière avec Raselli Franco

By Eva Morletto31 mars 2026

La finalisation de la première étape d’acquisition du fabricant italien Raselli Franco par Kering est désormais officielle. Le groupe de la famille Pinault a confirmé hier, lundi 30 mars, son entrée à hauteur de 20 % du capital de l’entreprise pour un montant de 115 millions d’euros, valorisant la société autour de 575 millions, avec un objectif de contrôle total à l’horizon 2032.

Kering Jewelry, une nouvelle entité dédiée à la joaillerie du groupe, compte les maisons Boucheron, Pomellato, ci-dessus, Dodo et Qeelin (Pomellato)

Au-delà de l’opération financière d’envergure, l’enjeu pour Kering est surtout industriel. Fondé en 1969 à Valenza, dans le district de l’or italien, Raselli Franco s’impose comme l’un des principaux manufacturiers indépendants de joaillerie en Europe, avec plus de 500 employés. L’entreprise produit annuellement 300 000 pièces et plus de 4 millions de pierres travaillées. Son modèle intégré constitue un avantage clé: Raselli Franco maîtrise l’ensemble de la chaîne de valeur, de l’approvisionnement en matières premières jusqu’au contrôle de qualité final en passant par la fabrication. Dans un secteur historiquement fragmenté, où les savoir-faire sont dispersés entre ateliers spécialisés, cette intégration par Kering permet de sécuriser la filière, d’accélérer les délais de production et de garantir une qualité constante.

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Une stratégie de verticalisation pour sécuriser la production

Pour le groupe Kering, cet actif offre ainsi un levier stratégique décisif, en permettant au groupe de réduire la dépendance aux sous-traitants. Cette prise de participation s’inscrit d’ailleurs dans une tendance affirmée ces derniers temps dans l’univers du luxe: la verticalisation. Dans la joaillerie, où la rareté des compétences artisanales et technologiques constitue souvent un obstacle, contrôler toute la filière industrielle devient un avantage compétitif déterminant.

Le 16 mars dernier, le groupe a annoncé la création de Kering Jewelry, une nouvelle entité dédiée à la joaillerie qui regroupe les maisons Boucheron, Pomellato, Dodo et Qeelin avec à sa tête Jean-Marc Duplaix, déjà Chief Operating Officer de Kering depuis septembre 2025.

L’opération répond également à un impératif de diversification. Alors que certains fleurons du groupe, notamment Gucci, ont connu un recul significatif de leurs ventes en 2025, la joaillerie, elle, apparaît comme une catégorie plus résiliente et à forte marge. En consolidant ce pôle, Kering cherche ainsi à renforcer la stabilité de ses revenus.

Le choix d’une acquisition progressive montre enfin que le géant français préfère aujourd’hui privilégier une approche stratégique prudente. En conservant le management familial et en étalant la montée au capital en plusieurs étapes, Kering fait le choix de préserver l’ADN artisanal de Raselli Franco, tout en intégrant progressivement le modèle productif et commercial du groupe.

À retenir

• Kering prend 20 % de Raselli Franco pour 115 millions d’euros, avec un objectif de rachat total d’ici 2032.

• Raselli Franco produit 300 000 pièces par an et maîtrise toute la chaîne de valeur, un atout stratégique majeur.

• Cette acquisition s’inscrit dans une stratégie de verticalisation pour réduire la dépendance aux sous-traitants et renforcer la rentabilité.

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