Comment Porsche renégocie discrètement son virage électrique

Après une marche forcée vers l’électrification, le groupe VW et les marques qu’il possède, à commencer par Porsche, traversent une période de fortes turbulences. La faute à des tarifs douaniers américains, une Chine qui n’achète plus grand-chose à prix allemand et des marges sur les véhicules électriques qui ne couvrent souvent même pas les coûts de fabrication. Selon des dépêches des agences de presse AFP et Reuters, le PDG du groupe Volkswagen, Oliver Blume, serait l’auteur d’une note interne stipulant que 50 000 à 100 000 emplois pourraient être biffés, à quoi s’ajouterait la fermeture possible de quatre usines allemandes à Hanovre, Zwickau, Emden et Neckarsulm, du jamais-vu en 87 ans d’histoire. Le 27 juillet dernier, la direction de Porsche et ses propres syndicats ont annoncé ensemble la suppression de 5000 postes supplémentaires au siège de Stuttgart-Zuffenhausen et au centre de développement de Weissach, portant le total à 8900 emplois supprimés depuis 2025, soit environ un cinquième des effectifs du constructeur.

Pour financer ce plan de restructuration, Wolfsburg regarderait du côté de ses actifs italiens : selon des informations du Financial Times, une introduction en bourse séparée de Lamborghini est étudiée, sur le modèle de ce qui avait été fait pour Porsche en 2022, tout en gardant la marque dans le giron du groupe. Ducati, elle, serait carrément à vendre. Bentley n’échappe pas non plus à la cure: la marque de Crewe a annoncé la suppression de 275 postes, invoquant là aussi l’effondrement de la demande chinoise et les droits de douane américains. Et en avril dernier, la page Bugatti était tournée, Porsche cédant l’intégralité de ses parts dans Bugatti Rimac (45%) et dans Rimac Group (20,6 %) à un consortium mené par le fonds américain HOF Capital.

Historique pourvoyeur de rentabilité du groupe VW, le bénéfice opérationnel de Porsche AG en 2025 s’est effondré de 92,7%, passant de 5,64 milliards à seulement 413 millions d’euros. La marge opérationnelle automobile a fondu à 1,1%, contre plus de 14% un an plus tôt. En Chine, longtemps le moteur de croissance de la marque, les livraisons ont chuté de 26% en 2025, puis de 32% supplémentaires au premier semestre 2026, à 14 501 unités, un volume désormais inférieur à celui de l’Allemagne. Du jamais-vu pour Porsche sur ce qui fut son plus grand marché, qui se détourne des modèles européens au profit de ses constructeurs nationaux, y compris sur les véhicules haut de gamme, souvent mieux équipés et nettement moins chers.