Accor démontre la solidité de son modèle

Le début d'année avait pourtant bien commencé. Les deux premiers mois de 2026 avant que l'escalade des tensions autour de l'Iran ne vienne bouleverser l’activité touristique régionale dans le Golfe. Les Émirats arabes unis, marché clé pour les établissements Lifestyle du groupe, ont été les premiers touchés.

Le développement du groupe ne ralentit pas. Accor a ouvert 109 hôtels au cours des six premiers mois de l’année, portant son parc à 5 835 établissements, soit près de 882 000 chambres. Surtout, son pipeline (l’ensemble des projets d’ouverture futures) dépasse désormais 268 000 chambres réparties dans 1 595 hôtels, en hausse de 11,4%. À lui seul, ce portefeuille de nouvelles adresses représente près d’un tiers du parc actuel, offrant au groupe une forte visibilité sur sa croissance future.

La division Luxe & Lifestyle voit son indicateur phare, le RevPAR (revenu par chambre disponible), reculer de 1,4%. Ce chiffre masque toutefois une réalité plus nuancée: hors Moyen-Orient, le même indicateur progresse de 9,4% montrant ainsi que la faiblesse ne vient pas d’un essoufflement de la demande mondiale mais découle plutôt d’événements plus circonscrits. 

Le contraste est encore plus frappant entre les deux activités de la division. Le Luxe continue d’afficher une croissance de son RevPAR (2,5 % au deuxième trimestre, 9,1% hors Moyen-Orient), preuve que la clientèle haut de gamme reste résiliente. Le Lifestyle, en revanche, chute de 11,3%, pénalisé par ses resorts fortement implantés aux Émirats. Là encore, l’effet régional est évident: hors Moyen-Orient, cette activité retrouve une croissance de plus de 10%.

Cette solidité se retrouve dans les comptes du semestre. La division Luxe & Lifestyle enregistre un chiffre d’affaires de 749 millions d’euros, en léger recul de 1,9 % à taux de change constant, tandis que le groupe dans son ensemble reste en croissance. 

Le groupe améliore parallèlement la rentabilité de son réseau. Les hôtels qui rejoignent aujourd’hui le portefeuille devraient générer près de deux fois plus de redevances que ceux qui en sortent, signe d’une sélection plus exigeante et d’une volonté accrue de se recentrer sur les actifs les plus créateurs de valeur. 

Cette logique s’inscrit dans une transformation engagée depuis plusieurs années. Avec la cession annoncée de sa participation dans Essendi (ancienne AccorInvest, société détentrice des actifs immobiliers du groupe), Accor continue progressivement sa mutation vers un modèle entièrement «asset light», fondé davantage sur la gestion d’hôtels, les franchises et la puissance de ses marques que sur la détention immobilière.